国内油价九连跌将是大概率事件

美国原油日产量增加，库欣地区原油库存激增以及全球石油供应充裕、美元汇率坚挺，诸多利空因素打压下，本计价周期以来，欧美原油期货延续震荡下滑态势，其中， 11月13日收盘，欧美原油期货跌幅超过3%，WTI跌破每桶75美元，布伦特每桶跌破80美元，刷新了四年多以来最低记录。

 　　受此拖累，原油变化率一路走低，截至11月13日收盘，第10个工作日，变化率为-3.80%，14日下调窗口再次开启，今晚24时成品油下调幅度为汽油每吨190元，柴油180元,折合升价0#0.15元/升，90#0.14元/升，93#0.15元/升。

　　据卓创资讯数据统计显示，截至到11月14日，今年以来，国内成品油市场共经历了22个调价窗口，其中，12次下调、4次上调和6次搁浅。下半年八连跌以来，国内汽油零售限价累计跌幅达到1515元/吨，柴油零售限价累计跌幅达到1455元/吨,。

 　　据卓创资讯监测数据显示，截至到11月14日收盘，全国主营93#汽油批发价为8194元/吨，较6月23日下跌866元/吨，0#柴油批发价为7102元/吨，较6月23日下跌857元/吨。通过以上数据对比可以看出，今年下半年国内主营汽柴油批发价格下跌幅度远远低于发改委下调成品油零售价幅度。

　　2014年7月份八连跌以来国内主营汽柴批零价差对比表

　　单位：元/吨

　　从10月下旬开始，随着秋收农忙进入尾声，农业用油减少，且天气转冷，北方工矿、基建开工率回落，柴油消费逐渐回落。同时，国庆节期后，汽油消费亦进入消费淡季。通过上边可以看出，从10月下旬开始，国内主营汽柴批发价格跌幅拉大，尤其是本计价周期内，93#汽油批发均价已经下跌208元/吨，0#柴油批发均价已经下跌177元/吨。

　　不过，由于下调预期被提前部分消化，本轮油价下调落实后，预计国内主营汽柴批发跌幅小于发改委下调幅度，导致汽柴批零价差进一步缩窄，甚至柴油批零价差或缩小到300元/吨以内，受此影响，民营加油站理论利润进一步收窄。

　　据卓创资讯数据监测模型显示，因现货相对于期货有一定的滞后期，预计新一轮计价周期开启，原油变化率或将出现大幅下滑。不过，本月27日欧佩克会议召开，如果市场对其减产预期偏多，则欧美原油期货将出现回涨，届时原油变化率或在负值范围内止跌回涨。

　　总体来看，下一计价周期内，多空拉锯激烈，在全球石油供过于求及投行下调石油价格预期的情况下，原油涨势动力不足，因此，下一轮国内成品油市场出现“九连跌”将是大概率事件。再者，进入11月份，汽柴终端需求步入淡季，市场库存消化缓慢，国内主营整体资源供应充裕，且目前大部分主营本月销售进度欠量。因此，在政策面和供需面的影响下，预计下一计价周期内，国内成品油市场将延续价跌量淡态势。